HUBUNGAN KARATERISTIK BIOGRAFIS DAN FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEPUASAN KERJA DITEMPAT KERJA

Author : Sumarni Randriany 

Karakteristik biografis yaitu karakteristik pribadi seperti umur, jenis kelamin, dan status kawin yang objektif dan mudah diperoleh dari rekaman pribadi. Setiap individu tentu saja memiliki karakteristik individu yang menentukan terhadap perilaku individu. Yang pada akhirnya menghasilkan sebuah motivasi individu.

sedangkan kepuasan kerja adalah sikap emosional yang menyenangkan dan mencintai pekerjaannya. Sikap ini dicerminkan oleh moral kerja, kedisiplinan dan prestasi kerja. Kepuasan kerja dinikmati dalam pekerjaan, luar pekerjaan dan kombinasi dalam dan luar pekerjaan.

saat ini saya bekerja sebagai Kepala Satuan Pengawasan Internal (SPI) di STAIN Sorong.

Menurut pribadi, faktor-faktor biografis yang dapat mempengaruhi tingkat kepuasan kerja pada instansi saya bekerja adalah :

1.    Jenis Kelamin : Di kampus tempat saya bekerja, pegawai laki-laki terkadang diberi tanggung jawab dan beban kerja yang lebih dari pada pegawai perempuan, karena memang secara fisiologis kepuasan kerja dan kemampuan mereka lebih dibanding perempuan, ditambah lagi bagi perempuan mempunyai banyak beban di luar pekerjaan semisal mengurus anak-anak.

2.    Status Perkawinan: kemampuan dan kepuasan kinerja pegawai bagi mereka yang sudah menikah dan yang belum menikah cenderung terlihat perbedaannya. Hal ini mungkin disebabkan oleh pengaruh kebutuhan dan support dari berbagai pihak terutama keluarga. Dan bagi mereka yang masih bujang, cenderung santai dalam pekerjaannya.

3.    Umur   : lebih produktif, berkemampuan lebih dan merasa tingkat kepuasan kerja yang tinggi tentu dirasakan bagi mereka yang masih muda, sementara bagi pegawai yang berusia tua/senior  cenderung kurang produktif kepuasan kinerja mulai menurun, seiring bertambahnya usia apalagi sudah mendekati pension.

4.    Masa Kerja : masa kerja memang sangat mempengaruhi tingkat kemampuan dan kepuasan kerja seseorang. Pegawai yang sudah senior pasti lebih banyak tau tentang segala hal dan lebih mudah merasakan kepuasan dalam bekerja, sementara bagi mereka yang masih pegawai baru masih harus banyak belajar dari mereka yang sudah senior. Akan tetapi keadaan ini tidak menimbulkan sekat-sekat di instansi kami. Baik yang senior maupun junior bisa saling bersinergi dengan baik.

Secara umum ke empat hal itulah yang mempengaruhi kepuasan kerja pada seseorang jika ditinjau dari aspek biografis. Akan tetapi factor-faktor tersebut dikembalikan pada pribadi masing-masing. Karena pada dasarnya setiap orang berbeda dalam memaknai arti sebuah pekerjaan.

Kiranya itu pendapat dari saya, kritik yang konstruktif sangat kami harapkan.

PERLUNYA MEMPELAJARI METODE PENELITIAN DAN HAL YANG SULIT DIPELAJARI DALAM METODE PENELITIAN

Author : Sumarni Randriany 

1.    Metode penelitian sangat penting dan mutlak harus dikuasai oleh para mahasiswa dan peneliti, karena dalam penyelesaian tugasnya para mahasiswa dan peneliti tidak bisa terlepas dari penelitian yang harus menggunakan metode penelitian yang tepat. Penelitian ilmiah di perguruan tinggi merupakan suatu keharusan, baik sebagai tugas akademik bagi mahasiswa dan peneliti ataupun yang berkaitan dengan pelaksanaan kompetensi dosen. Dengan penelitian ilmiah inilah akan lahir temuan-temuan baru yang menarik perhatian kalangan civitas akademik ataupun publik. Lebih jauhnya, hasil penelitian ilmiah ini sangat diharapkan dapat memberikan kontribusi yang signifikan, khususnya bagi pengembangan bidang keilmuan yang diteliti dan lebih luas lagi untuk menyelesaikan masalah-masalah pendidikan juga masalah lain yang di hadapi oleh masyarakat dan bangsa. Untuk menghasilkan penelitian ilmiah yang berkualitas diperlukan sebuah metode yang tepat. Menguasai metode penelitian merupakan salah satu faktor penting yang akan memudahkan peneliti dalam menyelesaikan penelitian ilmiahnya. Ada banyak ragam metode penelitian ilmiah, seperti metode penelitian historis, metode studi kasus, metode deskriptif, metode komparatif dan sebagainya. Namun, secara garis besar metode penelitian ini terbagi jadi dua, yaitu metode penelitian kualitatif dan metode penelitian kuantitatif. Dengan semakin banyaknya perguruan tinggi, terutama Perguruan Tinggi Agama Islam, diharapkan penelitian tentang Islam juga tidak berjalan di tempat, sehingga berbagai pengulangan dalam penelitian pun semakin dapat di minimalisir. Metode penelitian merupakan langkah penting untuk memecahkan masalah-masalah penelitian. Dengan menguasai metode penelitian, kita bukan hanya bisa memecahkan berbagai masalah penelitian, namun juga bisa mengembangkan bidang keilmuan yang kita geluti, memperbanyak penemuan-penemuan baru yang bermanfaat bagi masyarakat luas dan dunia pendidikan. Ada dua jenis metode penelitian yang cukup dikenal, terutama di dunia akademis, yaitu penelitian kualitatif  dan penelitian kuantitatif. Metode penelitian kualitatif merupakan sebuah metode penelitian yang menghasilkan data secara tertulis dari objek yang diamati atau diteliti secara alamiah, karena itu pula metode penelitian ini sering juga di sebut metode naturalistik. Sedangkan metode penelitian kuantitatif  adalah adalah penelitian empiris yang out put datanya biasanya berupa data dan angka-angka (numerik). Para ahli membagi penelitian kualitatif dan kuantitatif ini menjadi beberapa jenis, tentu saja pembagian mereka tidak sama antara pakar yang satu dengan yang lainnya. Ada yang membaginya menurut jenis dan analisis data, menurut tujuan, menurut tempat, menurut tarafnya, menurut pendekatan, menurut variable dan lain-lain. Setiap metode pun dapat dikembangkan lagi menjadi beberapa metode baru, dengan ciri khas dan langkah penelitian yang berbeda pula.

2.    Menurut saya bagian yang sulit dalam mempelajari metodologi penelitian adalah dalam tataran praktisnya. Yaitu mulai dari bagaimana merumuskan masalah yang kemudian dibahasakan dalam bahasa proposal penelitian. Juga dalam penentuan cara atau metode penelitian dalam pengumpulan data, karena apabila kita salah dalam menentukan variable dan metode penelitian maka akan menjadi fatal dan tujuan dari penelitianpun tidak tercapai. Disinilah kejelian seorang peneliti di uji, yaitu bagaimana mencari rumusan dan metode yang tepat dalam pemecahan masalah penelitian.

DECISION MAKER RISKS AND RETURN

DECISION MAKER RISKS AND RETURN

Author  : Sumarni Randriany 

       Pada dasarnya terdapat pengaruh yang erat antara pengambil keputusan (decision maker) dengan risiko dan hasil (Risks and Return) dari setiap keputusan yang diambil, baik keputusan investasi maupun keputusan operasional. 

Investasi dapat diartikan sebagai komitmen untuk menanamkan sejumlah dana pada saat ini dengan tujuan memperoleh keuntungan di masa datang. Dengan kata lain, investasi merupakan komitmen untuk mengorbankan konsumsi sekarang dengan tujuan memperbesar konsumsi di masa datang. Investasi dapat berkaitan dengan penanaman sejumlah dana pada aset riil seperti: tanah, emas, rumah dan aset riil lainnya atau pada aset finansial seperti: deposito, saham, obligasi, dan surat berharga lainnya.

Harapan keuntungan di masa datang merupakan kompensasi atas waktu dan risiko yang terkait dengan investasi yang dilakukan. Dalam konteks investasi, harapan keuntungan tersebut sering disebut sebagai return. Seorang investor mengharapkan return yang tinggi dari investasi yang dilakukannya. Namun, untuk mendapatkan return yang tinggi, investor menghadapi risiko yang tinggi pula. Artinya semakin tinggi return yang diharapkan semakin tinggi risiko investasi. Penelitian Siegel (1992) yang membandingkan return saham dan obligasi di Amerika dalam kurun waktu hampir seabad (1902-1990) menemukan bahwa return saham jauh melebihi return obligasi. Hal itu diikuti pula dengan fakta bahwa risiko saham jauh lebih tinggi dibandingkan risiko obligasi.

Akhir-akhir ini banyak tawaran investasi dengan iming-iming return yang sangat tinggi bahkan cenderung tidak rasional secara bisnis. Di lain fihak tidak pernah dikemukakan apa dan seberapa besar risikonya, sehingga banyak masyarakat yang dirugikan atas keikut sertaannya dalam berinvestasi. Fenomena yang terjadi di masyarakat bahwa setiap ada tawaran investasi yang menjanjikan return yang tinggi selalu mendapatkan respon yang besar tanpa memperhitungkan risikonya dibelakang hari. Masih ingat kasus PT Qurnia Subur Alam Raya (PT QSAR), dan CV Medical yang populer dengan sebutan kasus gingseng, yang baru saja terungkap adalah CV Berlian Artha Sejahtera (Investindo) di Purbalingga yang mampu menyedot investor sebanyak 1.700 orang dengan nilai investasi sebesar Rp 62 miliar yang sampai sekarang belum dapat terbayarkan dan direkturnya sudah ditahan oleh pihak kepolisian, serta masih banyak lagi kasus yang lainnya. Mereka menawarkan ”mimpi” (return) tetapi tidak menunjukkan ”realitas” (risiko) kepada calon investor.

Dalam investasi, disamping return juga dikenal adanya konsep risiko. Risiko investasi bisa diartikan sebagai kemungkinan terjadinya perbedaan antara return aktual dengan return yang diharapkan. Dua konsep ini, risiko maupun return, bagaikan dua sisi mata uang yang selalu berdampingan. Artinya, dalam berinvestasi, di samping menghitung return yang diharapkan, investor harus memperhitungkan risikonya. Investor perlu mencari alternatif investasi yang menawarkan tingkat return yang paling tinggi dengan tingkat risiko tertentu, atau investasi yang menawarkan return tertentu pada tingkat risiko terendah.

Sumber-sumber return investasi terdiri dari dua komponen utama, yaitu yield dan capital gain (loos). Yield merupakan komponen return yang mencerminkan aliran kas atau pendapatan yang diperoleh secara periodik dari suatu investasi. Jika investasinya pada sebuah obligasi atau mendepositokan uang di bank, maka besarnya yield ditunjukkan dari bunga obligasi atau bunga deposito yang  diterima. Apabila jika kita membeli saham, yield ditunjukkan oleh besarnya dividen yang kita peroleh. Sedangkan, capital gain sebagai komponen kedua dari return merupakan kenaikan (penurunan) harga suatu surat berharga (saham atau obligasi), yang bisa memberikan keuntungan (kerugian) bagi investor.

Seperti dijelaskan di atas, di samping memperhitungkan return, investor juga perlu mempertimbangkan tingkat risiko suatu investasi sebagai dasar pembuatan keputusan investasi. Ada beberapa sumber risiko yang bisa mempengaruhi besarnya risiko investasi antara lain: risiko suku bunga, risiko pasar, risiko inflasi, risiko bisnis, risiko finansial, risiko likuiditas, risiko nilai tukar dan risiko negara (country risk) serta masih banyak lagi sumber risiko.

Diversifikasi

Untuk menurunkan risiko, investor perlu melakukan diversifikasi. Diversifikasi dapat bermakna bahwa investor perlu membentuk portofolio penanaman dana sedemikian rupa hingga risiko dapat diminimalkan tanpa mengurangi return yang diharapkan. Mengurangi risiko tanpa mengurangi return adalah tujuan investor dalam berinvestasi.

Henry Markowitz (1952) memberikan nasihat yang sangat penting dalam diversifikasi portofolio investasi yaitu ”not to put all eggs in one basket” (janganlah menaruh semua telur ke dalam satu keranjang), karena kalau keranjang tersebut jatuh, maka semua telur yang ada dalam keranjang tersebut akan pecah. Teori portofolio yang diperkenalkan oleh Markowitz (yang di kalangan ahli manajemen keuangan disebut sebagai the father of modern portfolio theory) telah mengajarkan konsep diversifikasi portofolio secara kuantitatif. Dengan bantuan teknik statistik sederhana ia dapat menunjukkan dengan sistematis bagaimana bekerjanya mekanisme nasihat Markowitz tersebut, sehingga investor dapat menekan risiko portofolionya. Markowitzlah yang mula-mula mengajarkan bagaimana mengukur hasil (return) dan risiko (risk) portofolio sehingga memudahkan investor dalam menbanding-bandingkan berbagai ”keranjang” bukan telur. Sekilas ajaran tersebut terlihat sederhana, namun mempunyai makna yang dalam tentang bagaimana proses diversifikasi investasi dapat menurunkan risiko. Ajaran ini pula yang mengantar Markowitz meraih penghargaan Nobel di bidang ekonomi dan keuangan pada tahun 1990.

Kontribusi penting dari ajaran Markowitz adalah bahwa risiko portofolio tidak boleh dihitung dari penjumlahan semua risiko aset-aset yang ada dalam portofolio, tetapi harus dihitung dari kontribusi risiko aset tersebut terhadap risiko portofolio, atau diistilahkan dengan kovarians. Kovarians adalah suatu ukuran absolut yang menunjukkan sejauh mana return dari dua sekuritas/ aset dalam portofolio cenderung untuk bergerak secara bersama-sama atau merupakan koefisien korelasi antara satu aset dengan aset yang lain.

Dalam pembentukan portofolio, investor selalu ingin memaksimalkan return yang diharapkan dengan tingkat risiko tertentu yang bersedia ditanggungnya, atau mencari portofolio yang menawarkan risiko terendah dengan tingkat return tertentu. Karakteristik portofolio seperti ini disebut sebagai portofolio yang efisien. Untuk membentuk portofolio yang efisien, salah satu asumsi yang paling penting  adalah bahwa semua investor tidak menyukai risiko (risk averse). Investor seperti ini jika dihadapkan pada dua pilihan investasi yang menawarkan return yang sama dengan risiko yang berbeda, akan cenderung memilih investasi dengan risiko lebih rendah. Namun demikian dalam perilaku berinvestasi tidak semua  investor bersifat  risk averse.

Sebagai gambaran macam-macam perilaku investor di pasar modal Bailard, Biehl & Kaiser (2003), sebuah lembaga investasi di California mengatakan ada 5 macam investor di pasar modal yang dikenal sebagai the Five-Way Model. Kelompok pertama disebut kelompok petualang (adventurers). Orang-orang yang termasuk di dalam kelompok ini pada umumnya tidak memperdulikan risiko, bahkan cenderung untuk menyukainya (risk takers). Mereka cenderung untuk tidak memperdulikan nasihat para financial advisors karena berbeda pandangan tentang risiko.

Kelompok investor kedua adalah kelompok yang dinamakan celebrities. Kelompok ini terdiri dari orang-orang yang selalu ingin tampil, menonjol, dan menjadi pusat perhatian. Mereka seringkali tidak terlalu peduli pada perhitungan untung rugi investasi, asalkan keputusan mereka untuk membeli atau menjual surat berharga dilihat dan didengar oleh orang banyak. Kelompok ini cenderung untuk bersifat risk takers.

Kelompok ketiga disebut sebagai kelompok individualists. Kelompok ini terdiri dari orang-orang yang cenderung untuk bekerja sendiri dan tidak peduli pada keputusan investasi orang lain (jadi merupakan kebalikan dari perilaku yang cenderung untuk mengikuti arus). Kelompok ini cenderung untuk menghindari risiko yang tinggi dan tidak keberatan untuk menghadapi risiko yang moderat.

Selanjutnya ada kelompok investor yang keempat disebut sebagai kelompok guardians. Kelompok ini beranggotakan investor yang lebih “matang”, lebih berpengalaman serta berpengetahuan relatif luas. Mereka cenderung untuk sangat berhati-hati dalam mengambil keputusan investasi. Kalau mereka didampingi oleh financial advisor, maka pendampingnya itu akan dijadikan teman berdiskusi. Kalau ternyata terjadi ”kesalahan” keputusan investasi, kelompok ini cenderung tidak mengkambing hitamkan orang lain, karena merasa telah terlibat langsung dalam proses pemilihan investasi. Mereka yang ada di kelompok ini pada umumnya lebih bersifat risk averse.

Kelompok yang terakhir adalah kelompok yang tidak dapat secara tegas dimasukkan ke salah satu dari empat kelompok di muka. The Five-Way Model menyebutnya sebagai kelompok straight arrows. Mereka yang tergabung dalam kelompok ini kadang-kadang bersifat sangat risk averse, kadang-kadang sebaliknya. Suatu ketika mereka mengambil keputusan atas dasar kepercayaan pada kemampuan diri sendiri seperti halnya kelompok individualists, tetapi pada waktu lain lebih menampakkan sifat follow the crowd (Marwan Asri, 2003).

Aset Berisiko dan  Aset Bebas  Risiko

Dalam berinvestasi, investor bisa memilih menginvestasikan dananya pada berbagai aset, baik aset yang berisiko maupun aset yang bebas risiko, ataupun kombinasi dari kedua aset tersebut. Pilihan investor atas aset-aset tersebut akan tergantung dari sejauhmana preferensi investor terhadap risiko. Semakin enggan seorang investor terhadap risiko (risk averse), maka pilihan risiko investasinya akan cenderung lebih banyak pada aset-aset yang bebas risiko.

Aset berisiko adalah aset-aset yang tingkat return aktualnya di masa depan masih mengandung ketidakpastian. Salah satu contoh aset berisiko adalah saham. Misalnya kita hari ini membeli saham perusahaan tertentu, kita tidak tahu pasti berapa return aktual yang akan diperoleh di masa yang akan datang baik yang berupa dividen maupun keuntungan dari selisih harga saham tersebut. Demikian halnya apabila kita membeli obligasi yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan, kita tidak dapat memastikan bahwa pada saat jatuh temponya obligasi tersebut akan dapat terbayarkan oleh perusahaan yang mengeluarkan obligasi.

Aset bebas risiko merupakan aset yang tingkat returnnya di masa depan sudah bisa dipastikan pada saat ini, dan ditunjukkan oleh varians return yang sama dengan nol. Contoh aset bebas risiko adalah obligasi yang diterbitkan pemerintah (ORI), atau Sertifikat Bank Indonesia (SBI) yang diterbitkan oleh Bank Indonesia, karena tidak mungkin Pemerintah atau Bank Indonesia tidak membayarkan obligasi atau SBI yang diterbitkan pada saat jatuh temponya.

Dalam model Markowitz sebagaimana telah dibahas dimuka, investor bisa menentukan pilihan portofolio optimal dari berbagai pilihan portofolio yang ada pada garis portofolio yang efisien. Akan tetapi, model Markowitz tersebut membatasi pilihan investor hanya pada portofolio yang terdiri dari aset berisiko. Padahal dalam kenyataannya, investor bebas memilih portofolio yang juga terdiri dari aset bebas risiko. Oleh karena itu muncul teori yang didasari oleh teori portofolio yaitu teori Capital Asset Pricing Model (CAPM) yang mula-mula dikenalkan oleh Sharpe pada tahun 1964, kemudian disempurnakan oleh Lintner dan  Mossin beberapa tahun kemudian. Dalam teori ini diajarkan bahwa return yang disyaratkan dari sebuah investasi pada surat berharga ditentukan oleh dua komponen, yaitu return investasi bebas risiko (risk free rate) dan premi risiko (risk premium). Persamaan CAPM menunjukkan bahwa saham dengan risiko yang besar harus mampu memberikan premi risiko yang besar pula; demikian sebaliknya.

Terdapat dua macam risiko pada setiap sekuritas yaitu risiko yang dapat dihilangkan atau diperkecil dan risiko yang tidak dapat dihilangkan melalui diversivikasi. Risiko sekuritas yang dapat dihilangkan melalui diversifikasi disebut risiko yang tidak sistematis atau unsystematic risk atau diversifiable risk. Untuk risiko yang tidak dapat dihilangkan melalui diversifikasi disebut dengan risiko yang sistematis atau systematic risk, ada yang menyebutnya market risk. Risiko yang sistematis adalah risiko yang terjadi karena faktor perubahan pasar secara keseluruhan, seperti misalnya karena perubahan tingkat suku bunga yang mengakibatkan meningkatnya tingkat keuntungan yang disyaratkan atas sekuritas secara keseluruhan, inflasi, resesi ekonomi, perubahan kebijakan ekonomi secara menyeluruh. Adapun risiko yang tidak sistematis adalah risiko yang terjadi karena karakteristik perusahaan yang mengeluarkan sekuritas berbeda satu dengan lain seperti misalnya dalam hal kemampuan manajemen, kebijakan investasi, kondisi dan lingkungan kerja. Karena perbedaan atau keunikan itu maka masing-masing sekuritas memiliki kepekaan yang berbeda terhadap setiap perubahan pasar.

Hasil Studi Empiris

Beberapa hasil studi empiris tentang jumlah saham dalam portofolio yang bisa mengurangi risiko telah dilakukan, dan menghasilkan rekomendasi bahwa untuk mengurangi risiko portofolio diperlukan sedikitnya antara 15 hingga 20 jenis saham. Beberapa penelitian tersebut antara lain dilakukan oleh: Reilly (1992) memberikan rekomendasi jumlah saham minimal 12 – 18 saham;  French (1989) jumlah saham minimal 20 saham; Winger dan Frasca (1991) merekomendasikan jumlah saham 15 – 20 saham. Penelitian yang sama juga pernah dilakukan oleh Tandelilin (1998) di pasar modal Indonesia dan Pilipina. Penelitian tersebut menghasilkan rekomendasi bahwa untuk meminimalkan risiko portofolio sedikitnya diperlukan 14 saham untuk pasar modal Pilipina dan 15 saham untuk pasar modal Indonesia.

Bagi investor yang ingin membeli saham pada pasar perdana atau saham yang ditawarkan kepada publik untuk pertama kali oleh perusahaan (Initial Public Offering) terdapat informasi yang asimetri antara pemilik lama dengan investor potensial. Pemilik lama memiliki informasi privat tentang prospek perusahaan atau mengetahui tentang kondisi dan prospek arus kas di masa yang akan datang sedangkan investor potensial tidak memiliki informasi tersebut. Investor tidak mengetahui apakah perusahaan yang melakukan IPO itu benar-benar bagus. Untuk itu diperlukan suatu sinyal yang dapat ditangkap dan dianalisis oleh calon investor  bahwa perusahaan mempunyai prospek yang bagus. Leland dan Pyle (1977) telah mengadopsi teori  sinyal Spence (1973) ke dalam pasar penawaran umum perdana. Leland dan Pyle (1977) menggunakan retensi kepemilikan saham (α) atau proporsi saham yang masih dipertahankan oleh pemilik lama setelah penawaran umum perdana sebagai sinyal arus kas di masa yang akan datang atau sinyal prospek perusahaan. Semakin besar α dapat dimaknai bahwa perusahaan mempunyai prospek yang bagus. Para investor berkesimpulan bahwa semakin baik prospek arus kas perusahaan makin enggan pemilik lama membagikan kekayaannya kepada orang lain, makin besar proporsi saham yang masih dipertahankan oleh pemilik lama.

Prediksi teori Leland dan Pyle (1977) ini telah banyak diuji secara empiris antara lain: Downes dan Heinkel (1982); Ritter (1984); Krinky dan Rotenberg (1989); Clarkson et al (1991); Keasey dan Short (1997); Prasad dan Merikas (1990); Firth dan Liau-Tau (1998). Hasil temuan mereka menunjukkan ada hubungan yang positif antara proporsi saham yang masih dipertahankan oleh  pemilik lama dengan prospek arus kas di masa yang akan datang. Hasil temuan ini memberikan dukungan pada teori sinyal Leland dan Pyle tersebut. Teori sinyal Leland dan Pyle ini juga dikembangkan oleh beberapa ahli manajemen keuangan antara lain: Hughes (1986); Grinblatt dan Hwang (1989); Courteau (1995); dan Datar, Feltham dan Hughes (1991). Mereka memasukkan variabel lain disamping α dalam memberikan sinyal prospek perusahaan.

Di pasar modal Indonesia penelitian untuk menguji teori sinyal Leland dan Pyle (1977) ini telah dilakukan oleh Wiyasha (2003), hasil penelitian menunjukkan adanya hubungan positif dan signifikan antara α dengan nilai perusahaan yang merupakan proksi dari prospek arus kas yang akan datang. Hartono (2006) mengembangkan penelitian di pasar modal Indonesia dengan menambahkan variabel kepemilikan institusional sebagai variabel yang memperkuat sinyal arus kas perusahaan dimasa yang akan datang. Dasar pemikirannya adalah bahwa institusi atau lembaga seperti Pemerintah (PT Persero), Yayasan, Perseroan Terbatas (PT) memiliki kemampuan dan pengalaman lebih bagus dalam mengelola perusahaan dibandingkan dengan individu. Hasil penelitiannya selain mendukung prediksi teori Leland dan Pyle, ternyata kepemilikan institusional dapat memperkuat sinyal positif prospek perusahaan yang melakukan penawaran saham perdana. Hal ini dapat diartikan bahwa para investor dengan minimnya informasi tentang prospek perusahaan yang melakukan IPO akan menggunakan referensi berapa proporsi saham yang masih dipertahankan oleh pemilik lama (α) dan juga siapa pemilik sebelumnya dalam pengambilan keputusan investasi.

Studi empiris tentang pengaruh kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan juga telah banyak dilakukan antara lain: Slovin dan Suskha (1993) menunjukkan bahwa nilai perusahaan dapat meningkat jika institusi mampu menjadi alat monitoring yang efektif; Smith (1996) mengemukakan bahwa aktivitas monitoring yang dilakukan oleh institusi mampu mengubah struktur pengelolaan dan mampu meningkatkan kemakmuran pemegang saham, sehingga nilai perusahaan akan meningkat; McConnel dan Servaes (1990) menyimpulkan adanya hubungan yang positif antara kepemilikan institusional dengan nilai perusahaan; Field (1995) menemukan bukti bahwa perusahaan yang kepemilikan institusionalnya lebih besar dalam jangka panjang dapat menghasilkan return yang lebih tinggi dibandingkan perusahaan yang kepemilikan institusionalnya lebih rendah; Opler dan Sobokin (1997) menemukan bahwa semakin tinggi kepemilikan institusional maka semakin aktif pengawasan oleh institusi terhadap perusahaan sehingga meningkatkan nilai perusahaan; Varma (2001) juga dapat membuktikan bahwa kepemilikan institusional akan meningkatkan nilai perusahaan. Wahal dan McConnel (2000) melakukan penelitian terhadap 2.500 perusahaan di Amerika dari tahun 1988 sampai tahun 1994, hasil temuannya adalah bahwa argumen entrenchment manajemen tidak terbukti pada kondisi adanya kepemilikan institusional.

Penutup

Berdasarkan uraian di atas saya mencoba untuk menarik beberapa kesimpulan. Pertama, dalam konsep investasi selalu melekat adanya return yang diharapkan dan risiko yang akan muncul. Prinsip dalam berinvestasi adalah dengan return tertentu risikonya terendah atau dengan risiko tertentu returnnya maksimal. Untuk itu sesuai dengan teori Markowitz agar risiko investasi dapat diminimalkan maka melakukan diversifikasi untuk membentuk portofolio investasi merupakan pilihan yang tepat. Kedua, pemilihan aset-aset yang membentuk portofolio penanaman dana tergantung pada preferensi investor terhadap return yang diharapkan dan risiko yang akan ditanggung atas aset–aset tersebut. Ketiga, perusahaan yang melakukan Initial Public Offering (IPO), memiliki prospek yang bagus apabila besarnya proporsi saham yang masih dipertahankan oleh pemilik lama (α) cukup besar dan perusahaan dimiliki oleh sebuah lembaga/institusi. Sinyal positif ini juga dapat digunakan sebagai referensi bagi investor dalam melakukan investasi pembelian saham di pasar perdana.

DAFTAR PUSTAKA

Akerlof, G.A.1970. The Market for “Lemon”: Quality Uncertainty and the Market Mechanism. The Quarterly Journal of Economics Vol. LXXXIV No.3: 488-500.

Charter, R., and S. Manaster. 1990. Initial Public Offering and Underwriter Reputation. The Journal of Finance Vol. XlV, No. 4: 1045 – 1065.

Clarkson, P.M., A. Dontoh., G. Richardson., and S.E. Sefcik. 1991. Retained Ownership and the Valuation of Initial Public Offerings: Canadian Evidence. Contemporary Accounting Research Vol. 8 No 1: 115-131.

Courteau, L. 1995. Under Diversification and Retention Commitments in IPO’s. Journal of Financial and Quantitative Analysis Vol. 30. No. 4: 487 – 518.

Conroy, R, and J.S. Hughes. 1988. On the Observability of Ownership Retenstion by Entrepreneurs with Private Information in the Market for New Issues. Contemporary Accounting Research Vol. 6 No. 1: 159-176

Crutchley, C.E., M.R.H. Jensen., J.S. Jahera, and J.E. Raymond. 1999. Agency Problems and The Simultaneity of Financial Decesion Making The Role of Institutional Ownership. International Review of Financial Analysis 8: 177-197.

Datar, S.M., G.A. Feltham, and J.S. Hughes. 1991. The Role of Audits and Audit Quality in Valuing New Issues. Journal of Accounting and Economies 14: 3 – 49.

Downes, D.H. and R. Heinkel. 1982. Signalling and the Valuation of Unseasoned New Issues. The Journal of Finance Vol. XXXVII No1 March 1-10.

French, D.W. 1991. Security and Portofolio Analysis, Columbus, OH, Merril.

Firt M., and C.K. Liau-Tan. 1998. Auditor Quality, Signalling, and The Valuation of Initial Public Offerings, Journal of Business Finance & Accountings, 25: 145-165.

Field, L.C. 1995. Is Institutional Investment in IPO Related to  long-Run Performance of these Firms?, University of California, Los Angeles.

Gale, I., and J.E. Stiglitz. 1989. The Informational Content of Initial Public Offerings. The Journal of Finance, Vol. XLIV. No. 2: 469-477.

Grinblatt, M., and C.Y. Hwang. 1989. Signalling and the Pricing of New Issues. The Journal of Finance, 44: 393-420.

Hughes, P.J. 1986. Signalling By Direct Disclosure under Asymmetric Information, Journal of Accounting And Economies, 8: 119-142.

_________. 1992. Discussions of “The Valuation of Initial Public offerings”, Contemporary Accounting Research Vol. 5        No. 2: 519-525.

Jogiyanto, H. M. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investisi, edisi 2, BPFE Yogyakarta.

Keasey, K., and H. Short. 1997. Equity Retention and Initial Public Offering: The Influence of Signalling and Entrenchment Effect. Applied Financial Economic 7: 75-85.

Krinsky, I., and W. Rotenberg. 1989. Signalling and the Valuation of Unseasoned New Issues Revisited. Journal of Financial and Quantitave Analysis Vol. 24 No. 2 June: 257-266.

Leland, H.E., and D.H. Pyle. 1977. Informational Asymmetries, Financial Strucutre, and Financial Intermediation. The Journal of Finance Vol. XXXII. No. 2: 371- 387.

Marwan Asri, 2003. Ketidakrasionalan Investor di Pasar Modal., Pidato Pengukuhan Guru Besar pada Fakultas Ekonomi Universitas Gadjah Mada.

Opler, T.C., and J. Sobokin. 1995. Does Coordinated Institutional Shareholders Activism Work? An Analysis of The Activities of The Council of Institutional Investors. Working Paper.

Prasad, D., and A. Merikas. 1990. Conveying Value of Firm’s Equity Through Signals: An Empirical Study of Initial Public Offerings. Journal of Economics and Finance Vol. 14:          171-180.

Reilly, F.K. 1992. Investment Analysis and Portofolio Management, 3rd ed., Chicago, IL, The Dryden Press.

Ritter, J.R. 1991. The Long-Run Performance of Initial Public Offering. The Journal of Finance Vol. XLVI, No. 1: 3-27.

______1984. Signaling and the Valuation of Unseasoned New Issues: A Comment. The journal of Finance Vol. XXXIX. No. 40: 1231-1237.

______1984. The “Hot Issue” Market of 1980. Journal of Business Vol. 57 No. 2: 215-240.

Sartono, A. 2001. Pengaruh Aliran Kas Internal dan Kepemilikan Manajer dalam Perusahaan Terhadap Pembelanjaan Modal: Managerial Hypothesis atau Pecking Order Hypothesis. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia Vol. 16, No. 1: 54-63.

Short, H., and K. Keasey. 1999. Managerial Ownership and the Performance of Firms: Evidence from the UK. Journal of Corporate Finance 5, 79-101.

Siegel, J.J., 1992. Does It Pay Stock Investors to Forecast the Business Cycle? Jurnal of Portfolio Management 18 (1),  28-38

Slovin, M.B., and M.E. Sushka. 1993. Ownership Concentration, Corporate Control Activity, and Firm Value: Evidence from the Death of Inside Blockholders. Journal of Finance            Vol. XLVIII, No. 4.

Smith, M.P. 1996. Shareholder Activism by Institutional Investors: Evidence from CalPERS. The Journal of Finance Vol. LL. No. 1: 227-252.

Tandelilin, E., and T. Wilberfore. 2002. Can Debt and Dividend Policies substitute Insider Ownership in Controlling Equity Agency Conflict? Gadjah Mada International Journal of Business Vol. 4. No .1: 31-43.

_______,2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. BPFE, Yogyakarta.

Varma, R. 2001. The Role of Institutional Investors in Equity Financing and Corporate Monitoring. Journal of Business and Economic Studies 7: 39-53.

Wahal, S., and J.J. McConnell. 2000. Do Institutional Investors Exacerbate Managerial Myopia? Journal of Corporate Finance 6: 307-329.

Wiyasha, I.B.M. 2003. Analisis Proporsi Kepemilikan Saham Pemilik Lama  Pada Penerbitan Saham Perdana Studi Kasus di BEJ. Disertasi tidak dipublikasikan, Universitas Gadjah Mada.

Winger, B.J., R.R. Frasca. 1991. Investment: Introduction to Analysis and Planning, 2nd ed., New York, NY, Macmillan.

           

Pidato Prof. Dr. H. Hartono, M.S dalam pengukuhan sebagai Guru Besar pada Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret yang temuat dalam https://library.uns.ac.id/pertimbangan-return-dan-risiko-dalam-keputusan-investasi/

Abaikan Navigasi

COMPUTER BASED INFORMATION SYSTEM (CBIS) DI STAIN SORONG

COMPUTER BASED INFORMATION SYSTEM (CBIS)

DI STAIN SORONG

Author: Randriany

Keberadaan perguruan tinggi sebagai salah satu ujung tombak peningkatan sumber daya manusia di bidang pendidikan adalah suatu kenyataan yang tidak terbantahkan. Perguruan tinggi sebagai perguruan tinggi yang dikelola dengan sistem informasi yang baik akan mampu mengendalikan manajemen institusi dengan baik. Sistem informasi manajemen (manajement information system) yang sering dikenal dengan singkatan MIS merupakan penerapan sistem informasi di dalam organisasi untuk menyediakan informsi-informasi yang dibutuhkan oleh semua tingkatan manajemen. Sistem Informasi Majemen (SIM) dapat didenfinisikan sebagai kumpulan interaksi sistem-sistem informasi yang bertanggung jawab mengumpulkan dan mengelola data untuk menyediakan informasi yang berguna untuk semua tingka tan di dalam kegiatan perencanaan dan pengendalian.

Sebagian penunjang SIM, peran Teknologi Informasi (TI) sebagai bagian dari Sistem Informasi (SI) telah mengalami perubahan secara dramatis. Saat ini, TI tidak hanya ditempatkan sebagai perangkat pembantu kegiatan berorganisasi tetapi sudah menjadi strategi organisasi untuk mencapai tujuan. Institusi perguruan tinggi adalah sebuah organisasi akademis yang menggunakan teknologi informasi dalam membentuk berbagai proses bisnis di dalamnya. Bentuk organisasi ini memiliki karakter tersendiri yang bersifat khas sehingga bentuk sistem informasi yang diperlukan pun haruslah memiliki karakter tersendiri. Paradigma baru pengelolaan pendidikan tinggi yang muncul seiring dengan lahirnya PP 61, Tahun 1999 tentang otonomi PT, telah melahirkan berbagai pergeseran sistem manajemen internal PT. PP 61, Tahun 1999 lahir dari keinginan untuk meningkatkan pelaksanaan sistem desentralisasi PT, khususnya bagi PTN.

Pengambilan berbagai kebijakan pendidikan tinggi pada saat ini relative terpusat di Ditjen Dikti, berikutnya secara bertahap akan diberikan kepada masing-masing PT. Hal ini memberikan keleluasaan yang lebih tinggi bagi pimpinan PT untuk mengatur pemanfaatan sumber daya yang dimiliki sesuai dengan visi dan misi PT yang bersangkutan. Konsekuensi ini melahirkan perlunya sistem yang mampu untuk mensinergikan segala sumber daya yang ada, sehingga akan meningkatkan derajat penyatuan sumber daya atau semacam sentralisasi pada tingkat internal PT untuk mengoptimalisasi pemanfaatan sumber daya.

Berdasarkan hal tersebut, ada lima indikator kunci kinerja yang harus memenuhi standar minimal kriteria kelayakan dalam pengelolaan/ manajemen, yaitu:

1.    Penyelenggaraan program pendidikan tinggi seperti sistem dan mekanisme kerja;

2.    Infrastruktur seperti tanah, gedung, peralatan dan fasilitas lainnya;

3.    Finansial seperti struktur pemasukan, pengeluaran dan penggunaan dana;

4.  Aset sumber daya manusia seperti sistem rekruitmen mahasiswa, rekuitmen dan pengembangan staf pengajar serta staf pendukung lainnya; dan

5.    Informasi seperti online internal connectivity melalui sistem informasi manajemen yang baik.

Ditjen Dikti dan PSP Balitbang Depdiknas sangat berkepentingan dalam hal pembinaan maupun pendataan. Berdasarkan Peraturan Mediknas Nomor 38 Tahun 2008, Pasal 9 Ayat 2 dan Ayat 3, menyebutkan PSP Balitbang Depdiknas ditunjuk sebagai pengelola pangkalan data pendidikan dan pengelolaan sistem pendukung keputusan departemen, mulai dari pendataan jenjang pendidikan dasar dan menengah, pendidikan nonformal hingga pendidikan tinggi. Dari data statistik PT, terdapat 83 Perguruan Tinggi Negeri (PTN) yang diselenggarakan oleh Departemen Pendidikan Nasional (Depdiknas) tersebar di 30 provinsi, dan 2.598 Perguruan Tinggi Swasta (PTS) yang diselenggarakan oleh masyarakat yang terbagi dalam 12 wilayah Kopertis. Secara umum, sistem informasi manajemen (SIM) PT di Indonesia saat ini terkendala oleh berbagai permasalahan seperti belum terintegrasinya sistem komputerisasi yang ada di PT, keterbatasan SDM dalam pengoperasian komputer, sistem pendataan yang belum terpusat sehingga sebagian besar PTN dan PTS yang ada belum mampu menyajikan informasi secara cepat dan tepat waktu. Lebih dari itu, keberadaan SIM PT dapat pula menjadi tolok ukur kesiapan dalam memasuki era informasi perguruan tinggi. Sebagai langkah awal dalam upaya mempersiapkan perguruan tinggi tersebut, perlu dimulai dengan membangun jaringan informasi yang berbasis pangkalan data untuk mendapatkan informasi pendataan di setiap unit-unit kerja di lingkungan perguruan tinggi.

PT sebagai suatu sistem yang sangat besar, memiliki sub-sub sistem yang banyak sehingga masing-masing membentuk pola hubungan kerja yang mewujudkan sebuah sentralisasi sistem yang bekerja secara harmonis, saling dukungmendukung dan terkait satu dengan yang lain. SIM-PT diharapkan dapat menjadi salah satu solusi yang dapat membantu menyelesaikan permasalahan-permasalahan manajemen di setiap tata kelola PT yang ada. Untuk menghasilkan sebuah sistem informasi agar terintegrasi dengan baik perlu diperhatikan tiga hal: Pertama, sistem informasi didefinisikan secara jelas dan terperinci sehubungan dengan jenis- jenis informasi apa yang dibutuhkan oleh institusi. Halhal yang berkaitan dengan kecepatan proses pengolahan data menjadi informasi, tingkatan detail informasi, cara penampilan informasi. Kedua, adanya teknologi infrastruktur, alat komunikasi, dan lain-lain) dan perangkat lunak (aplikasi, sistem operasi, database, dan lain-lain) yang harus tersedia. Ketiga, adanya manajemen informasi, yang menyangkut perangkat manusia (brainware) yang akan mengimplementasikan sistem informasi yang dibangun dan yang akan mengembangkan teknologi informasi. Karakteristik SIM-PT adalah menjadi sarana pendukung lembaga pendidikan tinggi untuk mencapai tujuan memberikan layanan yang diperlukan masyarakat akademis secara memuaskan, andal dan terjangkau, menaikkan mutu pelayanan sesuai dengan misi pendidikan tinggi, dan memberikan informasi yang akurat dan luar institusi.

Berdasarkan dari pengamatan penulis, manfaat dari SIM terhadap perguruan tinggi khususnya dilingkungan STAIN Sorong yaitu sebagai berikut:

1.        SIM secara khusus dirancang untuk memenuhi kebutuhan Perguruan Tinggi yang menginginkan layanan pendidikan yang terkomputerisasi untuk meningkatkan kinerja, kualitas pelayanan, daya saing dan kualitas SDM yang dihasilkannya.

2.        SIM sangat membantu dalam pengelolaan data nilai mahasiswa, mata kuliah, data staf pengajar (dosen)serta administrasi fakultas/jurusan yang sifatnya masih manual untuk dikerjakan dengan bantuan Software agar mampu mengefektifkan waktu dan menekan biaya operasional.

3.    SIM disesuaikan dengan kebutuhan Perguruan Tinggi termasuk pembuatan laporan EPSBED (Evaluasi Program Studi Berbasiskan Evaluasi Diri).

4.  User Friendly. Disain tampilan dan menu-menu SIM mudah dioperasikan dengan tidak menghilangkan informasi penting yang ingin disampaikan.

5.    Sesuai dengan kebutuhan Perguruan Tinggi. SIM dirancang untuk mengakomodasi kebutuhan sistem akademik pada Perguruan Tinggi seperti sistem pengambilan mata kuliah, format transkrip nilai, pengelolaan data mahasiswa dan dosen, pengelolaan program studi dan lain-lain.

6.     Menekan Biaya Operasional. SIM terbukti efektif memangkas biaya operasional pengelolaan data akademik terutama dalam hal efektifitas kerja dan biaya untuk alat tulis kantor (ATK).

7.   Berbasis Web/Jaringan. SIM dapat digunakan dalam sebuah jaringan lokal (LAN) maupun internet sehingga memudahkan koordinasi dan efekti kerja.

8.    Bebas biaya lisensi untuk komputer client. Biaya lisensi software hanya dikenakan pada komputer server. User berhak/dibebaskan menggunakan komputer client tanpa dibebani biaya tambahan, berapapun jumlah komputer client yang digunakan.

10.    Dikembangkan secara konsisten. SIM dikembangkan secara ber kesinambungan dan konsisten demi meningkatkan kemampuannya terutam dalam penyesuaian dengan versi terbaru.

11.    Perbaikan Bug/Error jarak jauh. Kami menjamin bug program (jika Anda temukan) akan kami tangani dan perbaiki dengan segera, walaupun lokasi instansi Anda jauh dari kantor kami. Update perbaikan bug akan segera kami upload server trac kami.

12.    Fiturnya Lengkap. SIM memberikan kemudahan dalam mengelola:

a.         Data Badan Hukum dan Perguruan Tinggi

b.        Data [Fakultas – Departemen – Program studi]

c.         Data Dosen

d.        Data Mahasiswa

e.         Data Alumni

f.         Data Mata Kuliah

g.        Data Dosen Pengajar Mata Kuliah

h.        Data Komponen Nilai Mata Kuliah

i.          Data Nilai Mahasiswa

j.          Transkrip Nilai

k.        Konversi Nilai Mata Kuliah

l.          Keuangan Mahasiswa

m.      Bahan Kuliah

n.        Data Referensi

o.        Migrasi Data ke Laporan EPSBED 

p.        Back up Data

q.        Dan data penunjang lainnya